7月4日，贵州茅台收跌0.58%，收于690.91元，市值8679亿元；这已是该股在5个交易日内，第3次见于700元之下。而仅仅是16个交易日之前的6月12日，贵州茅台还在800元之上，市值居于万亿元之上。

3周之内，贵州茅台的股价跌去了100元，这是否意味着，贵州茅台见顶了呢？

“现在讨论贵州茅台是否见顶，还不如讨论何时可以买。”成都资深投资者王先生表示，“在我看来，等大部分人认为它估值偏高时，或许会是个好的买点。”

白酒股普跌

6月12日，贵州茅台全天大涨3.02元，收于799.19元，市值达10039亿元，终于站在了万亿元之上。总市值仅次于工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、农业银行和中国银行，名列第七。之前，贵州茅台也曾突破万亿元市值，但随后有所回落，收盘未超过万亿元。这一天，贵州茅台的最高价818.29元和收盘价799.19元，也均创下了历史新高。

不过，回看k线图，次日起，贵州茅台开始下跌。11个交易日后，也就是6月28日，贵州茅台盘中跌破700元。7月3日，贵州茅台收盘价跌破700元。

近期以来，白酒股出现普跌。6月13日至今，金枫酒业累积下跌22%，青青稞酒下跌17%，金种子酒、老白干酒等跌幅在15%左右，贵州茅台则跌去了12%。

炒作白酒股曾被问询

2017年12月28日，贵州茅台曾放量大涨8.21%，当天成交量达86.6亿元。当时，有交易人士认为，该股的筹码有所松动，需要观察是否是顶部，甚至可能已经是顶部区域。

然而，之后，贵州茅台一路上涨，反驳了所有的怀疑。

11月16日，安信证券食品饮料首席分析师苏铖发表最新报告观点称，贵州茅台在目前清晰的产能规划下，可预估的市值有望达到1.85万亿上下，继续维持买入-A的投资评级，暂时调高目标价至900元。此研报一出，舆论一片哗然。因为这意味着，1.85万亿的市值，意味着贵州茅台的股价，可能到1500元。

几天后，安信证券也因预测“缺乏依据”和“不够审慎”而遭到上证所通报。

然而，那之后，研究机构纷纷上调贵州茅台估值，看好市值上万亿元的不止一家机构。如天风证券上调贵州茅台6个月目标价至873元，申万宏源上调贵州茅台12个月目标价至870元。

白酒股还能不能买

实际上，目前还是有不少机构，坚持看好贵州茅台的。

华创证券则认为，虽然增速高点已过，但贵州茅台稳价策略压制了投机囤货需求，有望避免业绩周期性大起大落，增长速度仍较快且增长更为持续，加上巨大的出厂零售价差，仍应享有估值溢价。给予1年目标价856元，短期如有调整仍为中线提供机会。维持“强推”评级。

不过，交易人士认为，目前没到贵州茅台乃至白酒股的买点。目前该板块的下跌，更多的是因为整个市场出现调整。但另一方面，白酒股虽然业绩很好，但缺乏超预期的事件。而目前的股价，已经反映了该板块的预期。

不过，总体来看，研究机构中长期仍看好该板块，认为下跌会带来机会。

山西证券指出，在白酒方面，看好量价齐升的高端白酒，增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等。

平安证券指出，最近，多个大白酒品牌均提出较积极增长目标，说明行业对白酒发展仍然乐观。春节后，白酒行业进入淡季，市场对行业周期性担忧加重，认为白酒景气度仍然无忧，茅台批发价稳定，经销商库存偏低，说明需求并无过多泡沫，其他高端及次高端品牌得益于消费升级，价格带拉长均在加速提价放量。