招商证券发布涪陵榨菜的研报指出，看到公司应对较差的市场环境，正发挥着更强的主观能动性。榨菜品牌力强，渠道足够扎实，费用投入游刃有余，这些有助于帮助公司化解阶段压力，维持长期稳定增长。当前估值相对调味品板块整体、公司ROE水平、历史估值，均具有一定安全边际。H2基数压力边际减弱，随着传统区域基本面企稳，新开区域贡献加大，企业整体有望获得恢复性增长，建议积极布局左侧投资机会。下调2019-2020年EPS至0.9、1.02（前次0.98、1.13），暂维持“审慎推荐—A”评级及25元目标价。