精品咖啡品牌GREYBOX COFFEE（以下简称“灰盒子”）等不到复工的春天了。近日，北京商报记者从知情人士处得知，灰盒子已经开始进行清算工作，同时还存在大量资产抵押、对赌条款处置等问题。这也是继布鲁诺咖啡后，短时间内又一家曾被资本看好的精品咖啡品牌发展按下暂停键。随着疫情加速餐饮行业的洗牌，针对小众市场、抗风险能力较弱的精品咖啡领域显然是最先受到波及的业态。

近半门店仍关闭

近日，知情人士向北京商报记者透露，灰盒子目前开始进行清算工作，并已经通知供应商。同时，灰盒子目前还存在大量资产抵押、贷款、对赌条款处置等问题。对此，记者联系灰盒子多个相关负责人证实此事，截至发稿并未收到回复。

北京商报记者走访了北京多家灰盒子门店，仅有嘉里中心店和金融街店已经恢复营业。嘉里中心店店员告诉记者，目前北京市仅有6家门店，其中恢复营业的有2家，不过暂不接受堂食。

对于其他门店未恢复营业的原因，上述员工表示多数门店未恢复营业是因为部分员工还未返京，东方新天地店则是由于物业原因暂未营业。根据品牌官方微信发布的门店营业时间来看，全国23家门店中已有12家开门营业。

不过，11家灰盒子门店无法正常开业的原因，并非是员工未返岗这么简单。北京商报记者注意到，位于国贸商城的门店内摆有“店铺调整中”的提示牌。随后，记者向商城工作人员核实该店是否撤店，对方表示还未得到确切消息，现阶段还未能开始营业。

根据天眼查信息显示，灰盒子的股东灰盒子（北京）企业管理有限公司曾因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。同时，该公司有3条开庭公告，其中两场在今年4月开庭，其案由均为买卖合同纠纷。

依赖资本输血

精品咖啡近年来成为投资风口，多数品牌背后都离不开资本的推动，灰盒子也不例外。不过，在2017年完成A轮融资后，灰盒子直到目前再未公布后续融资信息。

同时，近几年灰盒子门店扩张的速度与之前计划有所出入。根据官方微信显示，灰盒子在全国9个城市布局了23家门店，其中北京有6家门店。而此前，灰盒子相关负责人向北京商报记者表示，2018年底计划在北京布局10-12家门店。

值得注意的是，灰盒子一度用开放加盟的方式扩大地盘。去年10月，灰盒子开始在全球开放加盟，计划开放加盟100家门店名额。灰盒子招商负责人介绍，以加盟城市北京、加盟门店类型常规店为例，加盟的前期投入费用构成包括合同保证金、品牌加盟金、店铺装修等，总额大约在150万-200万元之间。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东表示，灰盒子在没有资本输血的情况下，本身盈利能力不足，难以支撑其门店扩张的资金需求，这也是其之前开放加盟的重要原因。

王振东透露，灰盒子之前就一直在寻求融资，但今年的疫情使得融资、加盟等计划均无法有效推进。“如果该品牌目前开始清算，那接下来的发展态势可能是原股东保留部分流水较好的门店，然后以其他品牌或独立品牌继续运营，而总部基本会在完成清算后彻底解散。”

在北京商业经济学会常务副会长赖阳看来，近年来，不少企业发现互联网与实体融合是一个风口，从而出现了大量入局者。这些品牌大部分借助创新的概念占据市场，但存在商业模式并没有给予企业相应的营收这样的实质问题。

尚需精准定位

作为舶来品，咖啡尤其是精品咖啡在中国市场还并非主流，同时传统咖啡品牌星巴克、太平洋咖啡也入局精品咖啡，这对于新兴品牌来说有一定生存压力。另外，从目前消费者对于咖啡品类的喜好程度来看，品牌、品质和价格依旧是消费者关注的重点，而对于像灰盒子等定位的品牌，在激烈的竞争压力下，一旦资本市场冷却，对其品牌会带来一定影响。

实际上，上述例子并不少见。布鲁诺咖啡目前在北京仅剩2家门店，且均已独立运营，与布鲁诺咖啡品牌毫无瓜葛，这也意味着，北京布鲁诺咖啡直营门店为“零”。此前，连咖啡在全国主要布局城市也开始大量关店，全国关店比例达30%-40%，作为风口上的互联网咖啡代表之一，如今也开始“断臂求生”。

在王振东看来，灰盒子之类的项目问题不在于是否定位于精品咖啡，而是存在作为餐饮企业的数字化程度和应用层面的问题。从资本端来看，投资人显然会对更具备数字化创新能力的咖啡项目保留兴趣，而仅将数字化创新停留在产品营销层面的项目将会缺乏吸引力。

这类品牌想要持续发展下去，应当有更加精准的定位。王振东进一步表示，相对传统且小众的项目不宜过度追求资本融资，可通过良好的流水获得更低成本的银行贷款，支持企业的快速精准发展。